IMF가 경고한 한국 환리스크, 달러자산이 너무 많다는 이유

 

 

기사출처 : 연합뉴스

요즘 미국 주식이나 해외 자산에 투자하시는 분들 정말 많으시죠?

이른바 '서학개미'라는 용어가 일상이 될 정도로 우리 국민들의 달러 자산 사랑은 대단합니다.

 

그런데 최근 국제통화기금(IMF)에서 우리나라를 향해 조금 섬뜩한 경고를 보냈다는 소식, 혹시 들으셨나요? 우리의 달러 자산 규모가 우리나라 외환시장이 감당할 수 있는 수준을 훌쩍 넘어서고 있다는 거예요.

 

이게 왜 위험한 건지, 그리고 우리 투자자들은 어떤 점을 조심해야 할지 오늘 아주 쉽게 풀어서 설명해 드릴게요!

 

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1. 우리 외환시장이 감당하기 힘든 '거대한 달러의 산'

IMF가 발표한 보고서에 따르면, 우리나라의 '환노출 달러자산' 규모가 외환시장의 월간 거래량보다 무려 25배나 많다고 합니다.

 

이 숫자가 감이 잘 안 오실 수도 있는데, 쉽게 말해 우리 몸(외환시장)은 아직 어린아이 수준인데 들고 있는 짐(달러자산)은 거구의 어른보다 무겁다는 뜻이에요.

환노출 달러자산 및 외환시장 대비 배율(빨간점)

왜 이런 현상이 벌어졌을까요? 바로 국민연금 같은 거대 기관부터 개인 투자자들까지 해외 투자를 대폭 늘렸기 때문입니다.

문제는 우리나라가 기축통화국이 아니라는 점이죠. 미국이나 유럽처럼 달러를 스스로 찍어낼 수도 없고, 시장 규모도 작다 보니 환율이 출렁일 때 그 충격을 흡수할 능력이 부족해진 거예요.

 

 

표를 보면 아시겠지만, 우리나라는 대만과 더불어 환율 변동에 상당히 취약한 구조를 가지고 있는 셈입니다. 달러 가치가 조금만 변해도 시장 전체가 흔들릴 수 있는 아슬아슬한 상황인 거죠.

 

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2. '환헤지 쏠림'이 불러올 수 있는 환율 대란의 공포

더 무서운 시나리오는 따로 있습니다. 바로 '환헤지 쏠림(Rush to Hedge)' 현상인데요.

환노출 상태로 자산을 가지고 있던 투자자들이 "어? 환율이 너무 떨어질 것 같은데?" 혹은 "불안하다!"라고 느껴서 한꺼번에 달러를 팔고 원화를 사려고 달려드는 상황을 말합니다.

 

갑자기 시장에 달러 매물이 쏟아져 나오면 어떻게 될까요? 평소 체급이 큰 시장이라면 잘 받아내겠지만, 우리나라는 시장 거래량보다 자산이 25배나 많잖아요?

 

이 물량이 한꺼번에 쏟아지면 외환시장은 그야말로 아수라장이 되고 환율 변동성은 걷잡을 수 없이 커지게 되는 겁니다.

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기획재정부

정부도 이런 위험을 잘 알고 있어서 여러 대책을 세우고 있어요.

국민연금은 환율 변동 리스크를 관리하기 위해 '전략적 환헤지'를 시작했고, 기획재정부에서는 개인 투자자들을 위해 '선물환 매도 상품' 출시를 준비하고 있답니다.

 

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개인이 환리스크를 관리할 수 있게 도와주면서, 동시에 시장에는 달러 공급을 늘려 환율을 안정시키겠다는 일석이조의 전략인 거죠.

 

이런 상황에서 우리 서학개미들은 단순히 종목의 상승과 하락만 볼 게 아니라, '환율'이라는 거대한 파도가 언제든 내 수익을 깎아먹거나 시장을 뒤흔들 수 있다는 점을 꼭 기억해야 합니다. 분산 투자도 중요하지만 이제는 '환리스크 분산'도 필수인 시대가 된 거예요.

 

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여러분은 현재 해외 주식이나 달러 자산을 얼마나 보유하고 계신가요?

혹시 환율이 급변할 때를 대비한 나름의 전략이 있으신지도 궁금해요.

 

혼자 고민하기보다는 댓글로 의견을 나누며 서로의 노하우를 공유해보는 건 어떨까요? 작은 정보 하나가 여러분의 소중한 자산을 지키는 큰 방패가 될 수 있습니다!

 

 

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